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聪明钱在争相锁定它!这只机构占比三成的基金藏着什么奥妙?

基金 (58) 2021-09-29 16:49:36

履新总经理后,张志名即将制定战略规划、推进业务布局的底层逻辑提炼成两大方面,分别是做好聚焦以及搭好投研平台,靠持续的投研沉淀和团队分工克服人性弱点,给“聪明人”赋能。

“天下熙熙,皆为利来;天下攘攘,皆为利往。”西汉著名史学家、文学家司马迁《史记》中的“货殖列传”,道尽芸芸众生为各自利益而奔波。时间穿越回现代,对于资本市场的各路资金而言,“聪明钱”似乎永远不会错过资产保值增值的盛宴。

《投资时报》记者近日在梳理公募基金行业大数据时发现,有一只基金在短短不到两年时间里,规模从亿元“迷你基”,迅速增至24亿元,其机构占比也从不到1%,迅速攀升至近30%。这只成立尚不足6年的基金,到底在过去一段时间发生了什么?为什么“聪明钱”都在争相涌向它?

为了勾勒中国基金业长期业绩全景图,根据银河证券、海通证券、Wind等多方数据,标点财经研究院近期再次联袂《投资时报》,对中国基金业过去7年、5年、3年的海量数据展开统计研究,重磅推出《中国基金业马拉松大师榜·2021》及不同时间段分榜。自2016年首次推出“中国基金业马拉松大师榜”以来,这已是标点财经研究院与《投资时报》第六年推出马拉松大师榜。

记者注意到,作为中邮基金公司旗下一枚“新星”,中邮新思路基金以其超强收益强势登上马拉松大师榜多个细分榜单,基金规模也从两年前的亿元“迷你基”成长为优质基金中坚力量。

“每一个成功,都不是偶然的。”《投资时报》记者注意到,依靠团队协作、完善公司投研平台的长效方略,是中邮基金旗下多只基金产品业绩近期陆续迸发的重要原力。自2021年5月履新中邮基金总经理后,张志名更将制定战略规划、推进业务布局的底层逻辑高度凝练为“做好聚焦、搭好投研平台”十字方针。

中邮基金权益投资板块正在推行的“4+X”赛道制究竟是什么?

给“聪明人”赋能,又隐藏着怎样的含义?

它们将为中邮基金的未来,带来哪些深刻变化?

聪明钱在争相锁定它!这只机构占比三成的基金藏着什么奥妙? (http://www.wfwh.net/) 基金 第1张

“聪明钱”在争相锁定它

《投资时报》记者近期在梳理公募基金行业大数据时发现,截至2019年四季度末,中邮新思路基金仅有1.43亿元规模,但至2021年二季度末,已大幅增至24亿元,从亿元“迷你基”,迅速壮大为优质基金的中坚力量。

同时,截至2019年末,该基金机构持有者占比分别不超过1%,但到了2020年上半年,机构持有占比迅速提升,达到24.5%。截至2021年上半年末,机构占比进一步攀升至29.55%。

规模的壮大、机构持有占比的提升,背后的逻辑必定来自亮眼业绩的支撑。

道指期货开户平台,记者查阅Wind数据时注意到,截至2020年末,中邮新思路近五年净值增长率高达204.14%,在1375只主动权益类基金中排名前25位,入围《主动权益类基金5年期大师榜》;近三年净值增长率达到197.11%,于1514只灵活配置型基金中,排名高居第10位,位列《灵活配置型3年期大师榜》前茅。

海通证券数据同时显示,截至2021年8月31日,中邮新思路分别以259.7%及253.35%的三年期及五年期收益率,排名同类基金TOP 5%分位。道指期货交易平台,另据Wind数据显示,截至2021年9月17日,中邮新思路成立以来总回报达257.60%,在同类671只基金中排名第13位,年化收益率达到24.30%。

令人关注的是,中邮新思路基金不仅牛市能涨,熊市还很抗跌。

《投资时报》记者注意到,2018年沪深300涨跌幅为-25.13%,而中邮新思路在2018年单边下跌的熊市中逆势斩获正收益,实现净值上涨1.93%。同时,自成立以来截至2021年9月17日,中邮新思路的最大回撤仅为18.53%,同类基金平均最大回撤高达27.85%。

出色的表现获得了业界的肯定。2021年,中邮新思路一举夺得基金业“大满贯”三项大奖:“金牛奖·五年期开放式混合型持续优胜金牛基金”“明星基金奖·五年持续回报平衡混合型明星基金”“金基金奖·灵活配置型基金三年期奖”。

解密中邮新思路投资逻辑

中邮新思路基金是如何做到“不积跬步无以至千里”的?它是如何在中长期马拉松投资赛道中一步一步“积小胜为大胜”的?

如果说,“把握引领全局的顶层设计和核心战略方向,投资于全面深化改革带来的长期机会,分享改革的红利,谋求基金资产的长期稳定增值”是中邮新思路基金的核心投资指引,那么,将投资标的锚定变革新思路,从经济突破口的“一带一路”到提高经济效率的“国企改革”,从激发经济活力的“万众创新”到保障经济质量的“绿色发展”——这些概念都成为中邮新思路挑选优质成长性上市公司的重要发力点。

《投资时报》记者了解到,无论市场如何波动,以实现正收益为首要目标,并在此基础上追求市场相对排名,是中邮新思路基金经理国晓雯朴素的投资之道。

在具体投资组合构建过程中,国晓雯形成了自上而下从宏观、中观再到个股的投研体系:通过分析宏观经济、流动性、投资者风险偏好等指标,决定组合仓位;中观上,选择景气度向上且持续性长、性价比高、预期差大的行业;个股层面,主要配置行业龙头个股。

落实到精选个股方面,国晓雯透露,她会采取定量分析和定性分析相结合的方法,对股票未来价值进行全面评估。

定量分析层面,国晓雯会根据个股所处行业的未来空间,选择预期未来主营业务收入增长率、净利润增长率和PEG高于市场平均水平的公司,并在此基础上选择现金流状况好、盈利能力强和偿债能力强的公司;定性分析层面,她更偏向于公司治理结构完善、管理层优秀,并在生产、技术、市场、政策环境等层面上具有竞争优势的公司。

从报告期数据观察,自国晓雯管理以来,中邮新思路各期均有大部分个股为新调入持股,同时行业配置偏好差异较大。2021年半年报数据显示,整体来看,国晓雯选中的信息技术、工业、材料等行业股票收益较好。同时,中邮新思路的权重股集中度较小,调整较灵活。数据显示,中邮新思路TOP 10股票资产占比均低于50%。

对于未来一段时间的投资机会,国晓雯希望能抓住产业升级、消费升级、数字化转型及绿色发展等四大结构性机会。她预计,未来三到五年,与碳中和相关的经济结构调整、能源结构调整和新技术的催生,可能会成为二级市场投资的重要方向。在市场风格上,她会关注基本面边际有改善,估值和股价均处于低位的中小市值标的。

做好聚焦给“聪明人”赋能

不容忽视的是,除了中邮新思路基金之外,中邮基金旗下还有一大波长跑绩优基金。如中邮未来新蓝筹就以186.46%的收益登榜《灵活配置型3年期大师榜》,在1514只同类基金中排名第17;中邮绝对收益策略亦表现出众,以21.29%的收益登上《股票多空型3年期大师榜》。

《投资时报》记者注意到,相比于塑造明星基金经理、将某个知名IP与公司绑定的打法,中邮基金更倾向于依靠团队协作、完善公司投研平台的长效方略。

对于这一思路,中邮基金新任总经理张志名有着深刻认知和理解,“作为一群相对聪明的普通人,面对市场,我们需要长期视角的静气与智慧”。

基于这一认知,自2021年5月履新后,张志名即将制定战略规划、推进业务布局的底层逻辑提炼成两大方面。其一,做好聚焦:从最擅长的地方做起,把可能做好的地方做扎实;第二,搭好投研平台:靠持续的投研沉淀和团队分工克服人性弱点,给“聪明人”赋能。

比如,对于中邮基金的传统强项——权益投资板块,张志名提出了“4+X”赛道制,即集中力量和资源布局先进制造、大消费、医疗医药、TMT四大赛道,X则代表绝对收益及未来可能有机会但还未形成市场共识的板块。

之所以重点布局这些行业,长期逻辑是“坡长雪厚”,即赛道足够长,未来增长空间足够大。但更重要的一点是,张志名希望基金经理能聚焦在自己的能力圈内,更加专注、专业。

在投研平台方面,多年积累下,中邮基金已有所沉淀,目前仍在持续改善。比如,为研究员设立导师制,在研究员考核方面更加注重研报的深度和质量,将基金经理助理的选拔常态化,对基金经理实行长期业绩考核等。未来,该公司还将在人员的培养、提升、任命、考核等方面继续优化。

“我们希望在这样的平台上,新人能快速成长,积累起对于行业的深刻认知,历练成为成熟的投研人才;基金经理能耐心完善自己的投资体系和框架,安心做好长期业绩,不被市场的短期波动裹挟”,张志名表示。

THE END

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